营收增长却无法带来盈利改善，正成为江淮汽车现时的实在写真。

据江淮汽车知道的2026年一季度讲明，公司讲明期内收场买卖收入114.59亿元，同比增长16.91%，但包摄于上市公司鼓动的净利润耗损6.06亿元，上年同期耗损2.23亿元，耗损同比扩大171.74%。这已是江淮汽车自2024年第四季度以来，教导第六个季度堕入耗损。

事迹承压之下，江淮汽车高管团队总薪酬集体下调。

数据知道，公司董事、监事和高等经管东说念主员2025年报酬总数为735.75万元，较2024年的929.06万元下降20.81%。其中，董事总司理李明从2024年的78万元降至71万元，副总司理张鹏从2024年的86.11万元降至76.08万元。

为何“增收不增利”

尽管营收有所增长，江淮汽车的利润端未见好转。关于一季度耗损，江淮汽车在财报中讲解，主要系讲明期内汇率变动导致汇兑收益减少，以及公司阐述的融合联营企业投资收益同比减少所致。

从财报数据看，江淮汽车的投资收益从上年同期的-1.31亿元扩大至本年一季度的-2.02亿元，其中春联营企业和融合企业的投资收益从上年同期的-1.38亿元扩大至近-2亿元。

与此同期，公司的用度开支大幅加多。一季度，销售用度从昨年同期的3.23亿元增长至7.43亿元，增幅约129.71%。销售用度、经管用度、财务用度统统12.73亿元，同比增长62.86%，三费占营收比重为11.09%。研发用度同比增长9.13%至3.64亿元。见识看成产生的现款流量净额同比下降201.47%至-39.02亿元，公司称主要系讲明期内购买商品、罗致劳务支付的现款同比加多所致。

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教导两年耗损超17亿元

耗损并非始于本年一季度。2025年年报知道，江淮汽车全年收场买卖收入464.76亿元，同比增长10.35%，但包摄于上市公司鼓动的净利润为-17.03亿元。2024年，该公司全年耗损17.84亿元。这意味着，江淮汽车已教导两年耗损额擢升17亿元。

从收入结构看，商用车也曾是公司收入的中枢。2025年，江淮汽车主买卖务收入435.60亿元，其中商用车孝敬204.69亿元，乘用车收入179.96亿元，后者占比41.32%。

销量方面亦轻松乐不雅。2025年，江淮汽车整车及底盘总销量为38.41万辆，同比下降4.72%，已是继2024年销量同比下滑7.42%之后的教导第二年下滑。乘用车板块的下降幅度尤为隆起，2025年全年累计销量仅14.9万辆，同比下滑10.63%，其中SUV车型下降12.47%，188金宝博官网app下载轿车销量同比降幅达到13.69%。

本年一季度，销量下滑的态势仍未止住。3月，江淮汽车统统销量为2.91万辆，同比下滑21.78%；一季度累计销量8.43万辆，同比下滑15.51%。从车辆类型看，除客车外，SUV、MPV、轿车、货车、皮卡均出现不同进度的销量下滑。

4月的产销快报相同延续了低迷态势。数据知道，当月江淮汽车总销量为2.89万辆，同比下降6.03%。

江淮汽车耗损的关节关键，在于对合伙公司全球汽车（安徽）有限公司的投资损失。

江淮汽车2025年年报知道，公司职权法核算的永恒股权投资收益为-8.36亿元，其中绝大部分来自全球安徽。江淮汽车握有全球安徽25%股权，按此比例推算，全球安徽2025年统统耗损约43.2亿元，导致江淮汽车阐述的投资收益约为-10.8亿元，约占全年净耗损17.03亿元的63%。而2024年，全球安徽带来的投资收益为-13.5亿元。

自成就以来，全球安徽永恒处于耗损状况。全球安徽被全球控股75%后，市集一度对其委托“金标全球”的厚望，但首款量产车型市集进展远不足预期。2025年全年，江淮汽车阐述对全球安徽的投资收益为耗损10.77亿元。

投入2026年一季度，情况并未显着改善。开源证券研报知道，全球安徽不时承压，导致合联营企业投资损失扩大0.61亿元至2.00亿元。

东说念主事变动与组织退换

在事迹握续承压的配景下，江淮汽车在经管层面上也出现了多个退换。2025年11月，江淮汽车有多位高管集体离任，波及四位副总司理、董事会文书、财务负责东说念主等岗亭。从东说念主员结构来看，财报知道，江淮汽车在任职工数目从2024年的21408东说念主加多至22179东说念主，其中销售东说念主员、手艺东说念主员、财务东说念主员均进行了不同进度的增员。

耗损之下，与华为的合作被视为江淮汽车解脱见识困局的伏击支点。

两边的合作始于2019年12月签署的全面合作框架公约。2023年12月，双廉正式晓谕以鸿蒙智行形状合作打造超豪华智能电动汽车。首款合作车型尊界S800于2025年5月30日致密上市，售价区间为70.8万至101.8万元。据财报知道，范畴2025年12月31日，该车型累计请托超10000台。

在产物端，尊界的布局正在加快。据工信部第407批新产物公示，尊界首款MPV车型V800已完成申报，尊界S800的GrandDesign高定车型也已出当今公示名单中。本年4月，华为常务董事、末端BG董事长余承东在一次直播中称，尊界更高端的新车将在6月底对外发布，价钱在200万元级。

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