3月26日音问，受2025年第四季度及全年财报影响，快手股价大幅下降，盘中一度跌超13%，创下近11个月来最大单日跌幅（仅次于2025年4月7日-19.11%）。边界发稿，公司股价报46.58港元，跌幅超12%，成交额逾40亿港元。
中枢事迹增速放缓，增长预期承压
财报清晰，快手 2025 年全年营收1427.76 亿元，同比增长12.5%；经转念净利润 206.47 亿元，同比增长16.5%。其中，2025 年第四季度营收395.68 亿元，同比增长11.8%；经转念净利润54.63亿元，同比增长16.2%，虽合适市集预期，但较全年（16.5%）略有放缓。
更受温雅的是电交易务增长乏力。2025 年第四季度快手电商 GMV 同比仅增长 12.9% 至 5218 亿元，远低于 2021 年近 80% 的高增速。市集无数合计，直播电商已告别爆发式增恒久，快手中枢增长引擎的动能松开激励投资者担忧。
GMV 数据泄露转念，金博宝app手机版市集信心受挫
快手在财报中晓谕，将跟从阿里、拼多多的设施，住手单独泄露季度和年度 GMV 数据，被市集解读为处分层对电交易务增长长进捏保守预期。
2026 大哥本开支大增，短期利润承压
财报电话会上，快手首席财务官金秉默示，2026 年集团全体老本开支（Capex）瞻望达 260 亿元，较 2025 年的 150 亿元新增约 110 亿元，主要用于可灵大模子偏执他基础大模子的算力救济、数据中心建造等。华泰证券研报指出，AI 干涉将带来折旧和薪酬用度增多，或导致快手 2026 年利润同比下滑，市集对其短期盈利质料的预期转弱。
多家机构下调成见价
财报发布后，多家投行下调了快手的成见价。富瑞将成见价从106港元下调至82港元，花旗从95港元下调至72港元，汇丰从89港元下调至65港元，摩根士丹利从73港元下调至55港元。上述机构无数督察对快手“买入”或“增捏”的评级，但下调成见价反馈出市集对公司中恒久增长预期的转念。
值得防御的是，公司在发布财报的同期晓谕派发2025年度末期股息每股0.69港元，共计约30亿港元。
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