据港交所官网5月11日讯息，深圳市创念念三维科技股份有限公司（以下简称：创念念三维）通过港交所主板上市聆讯，公司发布了聆讯后良友集（注：为聆讯获通事后更新的准定稿招股书，止境于A股公司的“注册稿”）。

聆讯后良友集透露，创念念三维是毒害级3D打印居品及职业提供商，公司居品及管当事者要包括3D打印机、3D打印耗材、3D扫描仪、激光雕琢机等，以及通过创念念云（3D打印本色的线上社区）提供的种种职业。陈春为创念念三维的长入独创东谈主、董事长、总司理及控股鞭策之一，抓股21.31%。

行业状貌方面，读创财经严防到，左证2026年一季度最新出口数据，中国3D打印机出口同比增速高达119%，这一速率是同时新动力汽车出口增速的1.5倍，更是远超锂电板出口增速。3D打印正速即成为中国制造在国外商场上最亮眼的新爆点。而从供给端看，众人每卖出十台毒害级3D打印机，就有近九台来自中国，主要由深圳的“拓竹、创念念三维、纵维立方、智能派”四家头部企业孝顺。

财务方面，招股书透露，创念念三维于2023年度、2024年度及2025年度，该公司收入隔离约为18.83亿元、22.88亿元、31.27亿元东谈主民币，增长势头苍劲；同时，该公司年内利润隔离为1.29亿元、8866万元、-1.82亿元东谈主民币。公司这三年呈现出收入高增长、利润却相接走低的背离态势。到2025年，公司更是出现营收增长但净利大幅下滑至由盈转亏的情况。同时，公司毛利隔离为6亿元、7.08亿元、9.75亿元；毛利率隔离为31.8%、30.9%、31.2%。

就2025年亏蚀1.82亿元，创念念三维讲明称，主要由于公司于2025年向投资者刊行股份及派付股息2.4亿元。创念念三维连年来屡次派息。2021年，公司宣派现款股息1.95亿元。2022年及2023年，公司隔离向鞭策支付现款股息3600万元及7100万元，已所有结付公司于2021年宣派的一齐股息。2025年5月23日，公司向些许鞭策宣派股息8140万元，该等股息已于2025年7月所有结付。

现款流方面，2025年，公司意见性现款流由正转负，录得-6397.7万元。公司讲明说，188金宝博(188BET)由于公司国外网店的推广，公司已擢升国际仓库的库存水平。公司正逐渐从以往的中国境内配送形式，转折为透过国外仓库配送或径直向国外客户提供送货上门职业。这一滑变导致运输周期蔓延，存货盘活天数与占用资金因此加多，进而导致了2025年出现意见现款流出净额。按捺2025年12月31日，创念念三督察有的现款及现款等价物为2.77亿元。

不外，从经调遣净利看，2023年、2024年、2025年，创念念三维经调遣净利隔离为1.3亿元、9720万元、9239万元。商场分析指出，公司2025年亏蚀1.82亿元，主淌若管帐顺序形成的账面亏蚀，并非意见欠安导致，公司平方意见利润为9239万元。

聆讯后良友集透露，好意思国孝顺了公司近三成营收。于往绩纪录时间，公司于2023年、2024年及2025年对好意思国的销售收入隔离为东谈主民币4.927亿元、东谈主民币5.248亿元及东谈主民币8.876亿元，隔离占同时总收入的26.2%、22.9%及28.4%。创念念三维暗意，于2025年年头，好意思国政府启动推行一系列主要针对中国的升级关税计谋。尽管受到2025年好意思国关税计谋变动的影响，但成绩于公司的应付要领以及公司场所行业的些许特质，公司于好意思国的业务仍保抓增长态势。

在聆讯后良友长入，创念念三维领导，公司可能濒临原材料老本波动带来的风险。

于往绩纪录时间，公司向供应商所采购的原材料，主要涵盖电子与电气零件、电机类零件、屏幕、结构零件、机械零件、光学器件、生物基可降解材料偏激他相干材料。于2023年、2024年及2025年，原材料老分内别占各时间销售老本的76.7%、76.4%及75.0%。公司可能受到原材料价钱波动以及运输偏激他必要供应品或职业价钱波动的影响，该等波动可能由公司无法按捺的要素引起，举例外汇汇率波动、地缘政事环境及经济条目的变化、当然灾害或原材料、运输偏激他必要供应品或职业供需变化。

公司无法保阐述天原材料价钱不会出现显赫高潮。若此类情况发生，公司可能无法通过提高居品价钱来抵销老本高潮，届时公司的利润率将下降。另一方面，若公司的居品价钱出现显赫高潮，公司可能失去在商场中的竞争上风。这反过来可能导致销售额及客户流失。在两种情况下，公司的业务、财务情景及意见事迹均可能受到要紧不利影响。

公司可能濒临存货相干风险。公司的存货主要包括制品、原材料、在居品、请托加工物料及合约履行老本。按捺2023年、2024年及2025年12月31日，公司的存货隔离为东谈主民币3.563亿元、东谈主民币4.382亿元及东谈主民币6.33亿元。未能充分措置存货风险可能导致存货落后、存货价值下降或存货撇销。公司的存货须计提减值亏蚀拨备，主淌若由于电子组件及零件快速落后导致公司的存货市价着落。按捺2023年、2024年及2025年12月31日止年度，存货拨备隔离为东谈主民币1400万元、东谈主民币1930万元及东谈主民币4080万元。于2023年、2024年及2025年，公司的平均存货盘活天数隔离为81.4天、98.2天及98.3天。存货盘活的任何波动或蔓延均可能对公司的现款流量及流动性形成不利影响。

起首：读创财经

审读：陈光强金博宝app手机版